2021年证券公司分类评级来了！ 15个AA级，海通连降两级成为“最差”顶级券商

记者|陈静

7月23日晚，2021年证券公司分类评价结果出炉。

据界面新闻记者统计，AA级证券公司15家，A级证券公司35家，BBB级证券公司18家，BB级证券公司16家，B级证券公司5家， 11家CCC级证券公司。 、1CC、1C、1D级别，即国都证券、传财证券、网通证券。

值得注意的是，今年新增瑞信方正（A级）、高盛高华（BBB）、摩根士丹利华信（BBB）、永兴证券（BB）、金源统一（B）第一次评分。

中国证监会公布2020年证券公司分类结果。根据《证券公司分类规定》，证券公司分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB） , B), C (CCC, CC, C), D, E 5大类共11个等级。

15家券商被评为AA，恒泰、国都被降级4家。

2021年有15家AA券商分别是：安信证券、东方证券、中金公司、华泰证券、平安证券、银河证券、招商证券、中证建投、中信证券、光大证券、广发证券、国泰证券君安证券、国信证券、申万宏源、兴业证券（排名不分先后）。其中，国泰君安、招商证券连续14年被评为AA级证券公司。

A级证券公司35家，分别是北京高华、财大证券、财通证券、长城证券、长江证券、东方财富、东莞证券、东海证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、国金证券、国开证券、华安证券、华宝证券、华创证券、国元证券、华林证券、华西证券、华信证券、南京证券、瑞信方正、瑞银证券、山西证券、开元证券、首创证券、五矿证券、西部证券、西南证券证券、浙商证券、中航证券、天风证券、中泰证券、中天国富、中银国际（排名不分先后），比上年增加3家。

今年共有10家证券公司从A级下调，分别是渤海证券、恒泰证券、东北证券、华兴证券、海通证券、信达证券、中原证券、银泰证券、第一创业、国联证券。

还有新的A级证券公司。东海证券从CC升级到A级5级，首创证券从CCC升级到A级4级，长城证券从C级升级到A级3级。广发证券BBB上调2级AA 财大证券BBB上调1级A 国元证券BBB上调1级A 南京证券BBB上调1级A 西南证券BBB上调1级A , 中航证券将 1 级从 BBB 上调至 A 级。

降级1级的证券公司共有15家：国金证券、中泰证券、渤海证券、华兴证券、信达证券、中原证券、粤开证券、大同证券、国融证券、红塔证券、九州证券、世纪证券证券、万联证券、湘财证券、大同证券。

有8家券商被下调2个级别：银泰证券、海通证券、野村证券、第一创业、国联证券、万和证券、摩根大通（中国）、中国邮政证券。值得注意的是，此次海通证券首次跌出A级券商，连跌两级，成为跌幅最严重的龙头券商。

降级3级的券商有3家：长江证券、大同证券、川财证券。

恒泰证券、国都证券被降级4级，恒泰证券从A级降为CCC；国都证券从BBB降级至CC，连续5级降级，降级最严重。

此外，网通证券成为唯一一家与上年评级相同的D级券商。

根据分类监管规定，证券公司存在挪用客户资产、违规受托理财、虚假财务信息、恶意逃避监管、股东虚假出资、逃税等行为期间，应归为此类。结果降级3级；情节严重的，公司分类结果直接认定为D类。D类证券公司风险管理能力低，潜在风险可能超出公司承受范围。

2019年，网通证券曝出重大负面事件。网通证券被证监会认定为存在“重大隐患”，在辽宁证监局工作组的指导下开展工作。在2019年的分类评级中被评为D。

哪些业务会受到分类结果的影响？

近年来券商最新评级，分类监管制度对证券公司加强合规风控、提升核心竞争力起到了积极正面的推动作用，得到了行业和市场的认可。随着越来越多的业务规则与分类监管挂钩，证券公司的分类结果往往备受关注。一般来说，证券公司分类评级结果的影响主要体现在以下几个方面：

一是股权质押业务。按照分类监管原则，控制证券公司自有资金参与股票质押式回购交易业务的融资规模：

分类评价结果为A，自有资金融资余额不超过公司净资本的150%；分类 评价结果为B的，自有资金融资余额不超过公司净资本的100%；分类评价结果为C，自有资金融资余额不超过公司净资本的50%。

二是证券公司的场外期权业务。场外期权新规明确对交易商实行分级管理。证券公司分为一级交易商和二级交易商，两者的交易权限存在巨大差距。详情如下：

1、证券公司开展场外期权业务，分为一级交易商和二级交易商。

2、最近一年分类评级为A级或AA级的证券公司，经中国证监会认可后可成为一级交易商；最近一年的分类评级为A类和A类。上述证券公司经中国证券业协会（以下简称协会）备案后券商最新评级，可成为二级交易商。未成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

3、一级交易商可在沪深交易所开立个股套期保值交易专用账户，直接进行套期保值交易。

一级交易商应根据自身合约设计要求和标的范围确定是否接受二级交易商的个股套期保值交易。一级交易商应建立公平公正的个股期权报价机制，不得利用交易优势进行不正当竞争。

4、二级交易商只能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商以外的交易对手进行场内个股对冲交易。

二级交易商应确保与交易对手和一级交易商达成的个股期权合约的标的、合约期限、合约规模、收益结构等交易要素基本一致。

三是直接链接新的业务应用。证券公司的分类结果将作为确定新业务、新产品的范围和推广顺序的依据。

四是直接挂钩保险资金周转。中国证券投资者保护基金公司根据证券公司分类结果确定各级证券公司缴纳证券投资者保护基金的具体比例。根据中国证监会2013年发布的《证监会公告[2013]22号》，当保障基金规模超过200亿元时，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC 、C、D等10级证券公司，按营业收入分0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75 %, 2%, 2.@ >5%, 2.@>75%, 3%, 3.5% 给保护基金。

五是证券业务与债券业务直接挂钩。目前，无论是证券公司自己发行债券，还是作为投资银行向公司发行债券，都与证券公司自身的评级息息相关。对于自评较低的企业，发债成本自然较高，而作为投资银行，在市场上承揽债券项目的优势不足。

六是银行贷款。券商的信贷业务无疑是最赚钱的，但信贷业务对现金流的要求也非常高。许多证券公司已经从银行获得了一定额度的信用贷款来扭亏为盈。但是，如果证券公司的分类评级不高，一家以风险管理着称的银行，自然会“三进门不进”。