巴比特专栏 |汪洋：关于 Libra 的三个经济讨论

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Libra 热议，流派众多。暂时可以分为极简主义和极简主义。极简主义者认为，Libra 式的技术创新将重构商业体系。极简主义者认为，Libra 将引发一场革命，并将像卵石一样击败现有的中心化系统。

到目前为止，Libra 是一种货币吗？ Libra 之后就没有追随者了吗？天秤座值多少钱？这三个问题是 Libra 的三个经济讨论。

Libra 远见卓识，成为货币难

Libra 项目的主要赞助商 Facebook 可能没有想到，在项目白皮书发布不到 6 个月后，Libra 项目的全球推广会变得如此艰难。

在 PayPal、Visa、MasterCard 和 Stripe 等 6 家支付巨头退出集团后，Libra 仍有 22 家全球跨国公司作为 Libra 许可联盟链的节点。这个项目有一个伟大的愿景，白皮书将其描述为“建立一个简单的、无国界的货币和服务于数十亿人的金融基础设施”。继国际支付和普惠金融场景之后，又一个极具影响力的项目。

对于数字货币，各行各业组织讨论最热烈的莫过于Libra等数字货币是否是货币？我们需要先厘清货币的理论边界。一般来说，货币具有三种功能：支付手段、记账单位和价值储存手段。对于商品货币学派来说，支付手段是货币的基本功能，记账单位和价值准备金都是从支付手段的功能中衍生出来的。商品货币学派的主要代表是主张自由市场经济的亚当·斯密。因此，2008年比特币问世，其倡导的理论基础和运行机制源于古典经济学的商品货币学派。人们普遍接受的所有一般支付等价物都可以用货币来描述。

然而，威廉·佩蒂发起的商品货币学派始于17世纪，具有资本主义工业化初期的特殊背景。 1830年代，以约翰凯恩斯为代表的国家货币学派成为现代货币理论的主流。国家货币学派认为，货币最重要的功能是记账单位，以国家（政府）的信用、支付手段和价值为基础。存储来源于它。因此，出于主权经济权利的考虑，各国以本国货币学派理论为基础，建立了双重货币体系。各国央行或财政部以国家主权信用为基础比特币与libra异曲同工，发行主权货币，银行等中介机构通过发放贷款进行信用扩张，进而创造货币。

在现代，国家货币学派主导着当前的货币体系。比特币等加密数字货币在全球多个经济体受到严格监管，流动性逐渐减弱。 Libra作为第二代数字货币——稳定币，有着远大的愿景，但很难成为货币。具体来说，现在，美国、法国、德国、加拿大等国都明确表示要强监管或严查。只有新加坡对此开放。此外，PayPal宣布退出，可能引发连锁反应。对于处于起步阶段的创新数字货币来说，未来是不确定的。

Libra 式的革命，一场接一场

毫无疑问，商品货币和本国货币两大流派所倡导的货币在引领经济金融活动方面存在问题。 2008年金融危机的爆发，普遍归咎于现代货币操作系统的弊病。货币超发、信贷泛滥、风险加剧，金融市场爆发前所未有的危机。因此，继 1870 年代滞胀和 1997 年亚洲金融危机之后，市场参与者再次质疑现代货币的运作体系。

2009年1月，当比特币系统上线时，大家仿佛看到了曙光，仿佛重新遇到了以哈耶克为代表的自由经济时代。从经济学意义上讲，经济金融活动的核心是交易，交易的本质是信用。比特币的底层技术和区块链独有的技术属性就像一台信任机器，使得参与比特币系统的用户无中心，交易公开透明，无中介，创造信用。具体来说，从技术角度来看，比特币是区块链技术的一个优秀应用，将区块链技术的分布式记账、时间戳记录、工作量证明和区块交替签名等信用自治技术发挥到了极致。同时，作为公认的第一代数字货币的第一代数字货币，比特币创新性地为用户提供了点对点的去中心化自治平台体系安排，为“十年”奠定了坚实的基础。未来的硬币热。自2009年以来，人们在支付、转账、证券、食品、衣着、住房、交通、教育娱乐、政务、公益等各种场景中使用比特币。比特币的各种衍生品（2017年瑞波币、莱特币等656万种加密货币）如雨后春笋般应运而生，社区自治组织“币圈”也随之而来。

天使的另一面是魔鬼。比特币在支付和转账层面的速度和便利性，很快被犯罪组织用于洗钱、诈骗、恐怖融资等违法犯罪活动。同时，许多国家的政府也陆续出台了对以比特币为代表的数字加密货币的监管规定，并将比特币列入交易负面清单。二战以来，全球经济增长加速，资金、人力、土地、技术红利凸显，尤其是区块链、大数据、人工智能等新兴互联网技术不断创新。创新永远是无止境的。 2009 年同时出现的区块链技术，在比特币、以太坊、瑞波币等的光辉下，一直隐藏在公有链的区块链技术架构下，默默创新。与此同时，以JPM COIN、Libra、USC Token等稳定币为代表的商业联盟链如雨后春笋般涌现。成为行业首选。

Hicks 中立技术进步视角下的 Libra

希克斯在1932年的经济增长周期理论中提到，技术进步使资本和劳动这两个要素的效率同时提高，即劳动的边际产量（dY/dL）和资本的边际产量（ dY /dK) 比率保持不变比特币与libra异曲同工，导致产量增加。

我们说，包括比特币、以太坊、天秤座等侧链技术设计的准公链和联盟链，底层技术区块链，从希克斯中立的技术进步的角度来看，实际上另一方面是由Facebook、Libra 等商业机构具有巨大的商业价值，在一定程度上促进了经济增长。尤其是全球28亿用户对普惠金融的业务需求，每秒1000笔交易的速度，许可的联盟链架构，全球跨国商业机构计划的100个节点，独特的拜占庭容错3f+1节点LibraBFT共识算法和 RUST 开发语言非常适合支付交易场景。对于比特币等公链来说，Libra的技术体系更适合引爆价值互联网革命。

回归Libra等数字加密货币，其底层技术区块链掀起了价值互联网的一场革命。在《自由选择》中，保罗弗里德曼曾强调定价机制是市场的核心。无独有偶，区块链在第一代互联网——信息互联网技术的基础上，对价值传递过程进行了升级。定价机制将通过点对点记账和去中心化保密安全交易的方式更好地传递给用户。 1937年，科斯在《企业的本质》中正式提出了交易成本的概念，认为企业的出现降低了信息不对称的程度，使产品和服务信息能够顺利、低成本地传递给用户。制度经济学学院。随着时代的变迁，尤其是现代商业银行的出现，中介属性在交易中显露出来，真正降低了交易成本。互联网平台经济的出现，进一步降低了交易成本。不言而喻，人们总是对提高成本、补短板的需求感到不满。区块链诞生于2009年，为价值互联网的创新提供了天然的解决方案。区块链2.0智能合约用于法律、金融、物流、医疗、食品等多个场景的跨境整合应用。 ，当实验产品成功改造后，人们开始思考如何识别多个“庞氏白皮书”区块链项目。

经过多轮严格监管和市场出清，原汁原味，星光熠熠。区块链1.0数字货币和2.0智能合约也得到了进一步的整合和进化。以Libra为代表的稳定币项目的发布，无疑会给区块链创新者一颗定心丸。此外，Libra 的技术创新速度并没有受到严格监管的限制。 Libra 开发者社区一直反应热烈。短短 7 周内，已完成 34 个项目的入驻，其中包括 10 个钱包和 11 个区块链浏览器。服务器、2 个 IDE、1 个 API 和 11 个客户端。总共记录了超过 51,000 笔交易，总共部署了 7 个节点。 2020年预计完成主网100个节点的部署和核心功能集的实现。

创新和监管始终是“跷跷板”效应。区块链创新是一条漫长而艰难的道路，随着Libra项目进入异常状态，难度更大。但是，作为一门科学技术，区块链本身就是用来升级社会生产关系，构建信用价值流通的。随着中国、新加坡、美国等国家加大区块链技术创新力度，合规、常态化、全球化的区块链时代终将到来。